cryptoalex notes

We are changing the world. Right now.

analytic

Какие криптовалютные токены имеют сильные фундаментальные показатели?

Пост от 19.07.2024
Оригинальный текст отсюда: https://x.com/BanklessHQ/status/1814086066753986778

Какие криптовалютные токены имеют сильные фундаментальные показатели?
Это те токены, которые действительно приносят прибыль и не страдают от надвигающихся разблокировок 🔓😓😓

Хотя нарратив и настроения, безусловно, играют огромную роль в краткосрочном ценовом движении токенов, в этом цикле прилив сил, похоже, снова переключается на фундаментальные показатели.

Консенсус сформировался вокруг того факта, что потенциал роста для многих наиболее расхайпленных дропов токенов был уже давно захвачен, когда венчурные фонды подписали свои сделки с токен-варрантами. Это растущее разочарование, когда многие токены запускаются с полностью разбавленной стоимостью (FDV) выше $10B, стало движущей силой роста мемкоинов в этом цикле. Хотя мемкоины могут иметь ценность только до тех пор, пока они привлекают внимание, по крайней мере, у них нет кучи токенов, припрятанных для того, чтобы быть сдампленными на рынок в более поздние сроки.

За последний месяц более старые протоколы, приносящие доход, большая часть токенов которых уже находится в обращении, также стали привлекать внимание. Хотя это может быть отчасти связано с притоком институционального интереса в этом цикле, есть смысл внимательно следить за токенами с прочными фундаментальными показателями: приносят ли они доход, разблокирована ли большая часть их токенов или, в идеале, обладают обоими этими свойствами.

В этой статье мы как раз и рассмотрим протоколы и их токены во всех трех категориях, чтобы определить, какие из них могут привлечь инвесторов, ориентированных на фундаментальные факторы. Этот список из 23 токенов далеко не исчерпывающий, но мы считаем, что в нем есть много ценного. 👇

🔴 Приносящие доход и в основном разблокированные
Давайте рассмотрим несколько наиболее значимых токенов, которые попадают в эту категорию. Есть и другие! Но это одни из самых узнаваемых.

▪️ Lido:
Крупнейший провайдер ликвидного стейблинга, занимающий 29% от общей доли рынка, остается ключевым игроком в экосистеме ставок Ethereum. За последний год ее доход составил $91 млн, при этом было разблокировано 100 % ее токенов, 89 % из которых находятся в обращении. Хотя  доля на рынке Lido сократилась с 2023 года, когда в протоколе стейкинга Lido был застейкан каждый третий ETH, недавний запуск Lido Alliance, инициативы, направленной на то, чтобы сделать $stETH краеугольным камнем рестейкинга, вернул ее на центральную сцену. Symbiotic, мультиактивный протокол для рестейкинга, поддерживаемый основателями Lido и входящий в Lido Alliance, и Mellow Finance, сервис рестейкинга, ориентированный на stETH, также входящий в Lido Alliance, вернули импульс стейкингу Lido, вернув депозиты на восходящий тренд после пика и последующего падения с февраля по май, что, в свою очередь, увеличило доход протокола.
Lido зарабатывает на том, что взимает 10-процентную комиссию с вознаграждений за стейкинг, половину которой оставляет себе. За последнюю неделю Lido вырос на 21 %.

▪️ MakerDAO:
Основан в 2014 году, протокол кредитования и эмитент децентрализованного стейблкоина $DAI, за последний год заработал $271 млн, при этом 92,5% его запасов разблокированы и находятся в обращении. За последний год Maker удвоил интеграцию RWA, открыв хранилища для майнинга DAI под казначейские обязательства США и направив средства из своего казначейства на покупку казначейских и корпоративных облигаций США – инвестиции, которые прекрасно окупились, принося порой половину общего дохода. В настоящее время объем RWA-фондов MakerDAO превышает 2,2 миллиарда долларов. В развитие этой идеи они также объявили о проведении Spark Tokenization Grand Prix – открытого конкурса на инвестирование 1 млрд долларов в токенизированные казначейские обязательства США, для участия в котором @BlackRock @Securitize и @OndoFinance выразили свою заинтересованность в участии. Это еще больше увеличит их доход, который они получают за счет комиссий за привлечения заёмных средств, комиссий за ликвидацию и, конечно же, депозитов и холдингов RWA. Maker вырос на ~25% за последнюю неделю.

▪️ Ааве:
За последний год, крупнейший децентрализованный рынок криптовалют, заработал $55 млн дохода, при этом 91% его токенов разблокированы, 93% из которых в настоящее время находятся в обращении. Помимо $13,7 млрд в TVL, на кодовую базу Aave также приходится 75% стоимости протоколов кредитования DeFi, что означает, что многие другие протоколы имеют форки или включили его код в свои проекты. В мае Aave объявила о своих планах по запуску v4 в течение трех лет с единым межцепочечным слоем ликвидности на базе @chainlink.
@chainlink ‘Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP). Это позволит заемщикам получить мгновенный доступ к ликвидности во всех поддерживаемых сетях, что позволит превратить Aave в полностью межцепочечный протокол ликвидности. Кроме того, компания планирует запустить цепочку Aave Network, которая будет служить хабом для протокола и его стейблкоина $GHO.
Как и Maker, Aave генерирует доход несколькими способами: проценты заемщиков, ликвидационные и флэш-кредиты (кредиты, погашаемые в течение одного блока транзакций) – комиссии, проценты вкладчиков, а также через GHO, все процентные платежи которого поступают непосредственно в казначейство Aave DAO. За последнюю неделю Aave вырос на ~10%.

⭕️ Просто приносящие доход
Несколько проектов, как новых, так и старых, принесли существенный доход за последний год, предложив рынку новинку или заняв свою специфическую нишу.

К ним относятся:

@jito_sol ($JTO): Помимо того, что он захватил почти половину доли рынка LST компании Solana, протокол жидкого стейкинга с повышенным вознаграждением MEV принес $176 млн дохода за последний год.

@ethena_labs ($ENA): Несмотря на то что протокол Ethena, основанный на Ethereum и стоящий за дельта-хеджированным стейблкоином USDe, был запущен только в конце февраля этого года, его доход уже составил $92,7 млн.

@AerodromeFi ($AERO): Запущенная командой Velodrome в 2023 году, ведущая DEX на Base за последний год заработала $90,7 млн, чему способствовал успех L2.

@dYdX ($DYDX): dYdX, протокол для некастодиальной торговли и деривативов, за последний год получил доход в размере $55 млн.

@PancakeSwap ($CAKE): Любимый DEX компании BSC, изначально форкнутый Uniswap и запущенный командой анонимов в 2020 году, принес доход в размере $50,7 млн за последние 365 дней.

@Uniswap ($UNI): Крупнейший и самый популярный DEX компании EVM, развернутый в 11 сетях, принес ~$42M за последний год.

@BananaGunBot ($BANANA): В прошлом году популярный торговый бот для Telegram стал доступен на Ethereum, @Blast @Base , и @Solana получил доход в размере $34,7 млн.

@CurveFinance ($CURVE): Несмотря на недавние проблемы, компания DeFi, специализирующаяся на торговле стейблами, за последний год принесла доход в размере $29 млн.

@VelodromeFi ($VELO): Запущенный членами veDAO, изначально DEX нового поколения на Fantom, Velodrome – это DEX, работающий в основном на Optimism, который принес $29,8M дохода за последний год.

@GMX_IO ($GMX): Самый популярный DEX для фьючерсных контрактов на Арбитруме и Avalananche, GMX принес 32 миллиона долларов дохода за последний год.

⭕️ Большая часть сапплая разблокирована
По мере становления индустрии все больше протоколов завершают график вестинга токенов, выпуская большую часть, а в некоторых случаях и все свое предложение на открытый рынок.

К проектам этой категории относятся:

@injective -Основанная на @Cosmos L1 для DeFi, Injective может похвастаться уникальными примитивами, такими как полностью децентрализованный ордерный фонд, устойчивый к MEV, и имеет 100% разблокированного сапплая и 97% в обращении.

@LooksRare ($LOOKS): Основанная анонимами торговая площадка NFT, известная тем, что вознаграждает активных пользователей LOOKS и WETH и поддерживает авторские гонорары, разблокирована на 100% и находится в обращении на 99,5%.

@synthetix_io ($SNX): Основанная в 2017 году, Synthetix – это децентрализованный протокол обмена деривативами на Ethereum, который недавно прекратил инфляцию и перешел на дефляционную модель с обратным выкупом и сжиганием. Его токен разблокирован на 100%, в обращении находится 99,8%.

@realMaskNetwork ($MASK): Расширение для браузера, нацеленное на соединение Web 2.0 и Web 3.0, Маск интегрирует dApps в традиционные социальные сети, а его токен разблокирован на 100 % и находится в обращении на 100 %.

@TeamKujira ($KUJI): Выжившая после краха Терры, Kujira выделилась в собственную L1 на основе Космоса, которая превратилась в полноценную экосистему, и ее токен разблокирован на 100%, а в обращении находится 99%.

@0xPolygon ($MATIC): Одна из первых ETH L2, Polygon не только имеет набор для масштабирования Ethereum, но и на 100% разблокирована, в обращении находится 92,8% ее токенов.

@yearnfi ($YFI): Продукт DeFi Summer 2020 года, Yearn – это децентрализованный набор продуктов для повышения доходности с 99,9 % разблокированных токенов и 91 % в обращении.

@cartesiproject ($CTSI): Cartesi, роллап для приложений, использующий виртуальную машину под управлением Linux, разблокирован на 93 % при 82 % в обращении.

@1inch ($1INCH): Ведущий агрегатор EVM DEX, токен 1inch разблокирован на 86% при 82,6% в обращении.

@LiquityProtocol ($LQTY): Децентрализованный протокол заимствования с 0% процентными кредитами под залог ETH, у Liquity разблокировано 97% предложения при 96,3% в обращении.

Сезон фундаментальных показателей?
Пока еще рано говорить, но этот недавний восходящий тренд для голубых фишек DeFi протоколов с существенным доходом и большей частью их предложения в обращении может сигнализировать о переходе от нарративов, движимых хайпом к фокусу на фундаментальных метриках, частично отвечая на разочарование этого цикла от возмутительных запусков-FDV.
Учитывая влияние институциональных инвесторов в этом цикле и их традиционные процессы оценок, протоколы с прочными фундаментальными показателями могут получить значительную прибыль по мере продолжения бычьего роста, что сделает отрасль более зрелой и, следовательно, увеличит ее долговечность.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *